Стартапы и инвестиции
Понятия мира стартапов и венчура: жизненный цикл компании, раунды финансирования, типы инвесторов, юридические инструменты (term sheet, SAFE, convertible note), оценка, дилюция, опционные программы, стратегии выхода.
Cap Table (таблица капитализации)
Документ, показывающий, кто и в каких пропорциях владеет долями компании.
Due Diligence
Глубокая проверка стартапа инвестором перед закрытием сделки: финансы, юридика, технология, команда, рынок.
IPO (выход на биржу)
Первичное публичное размещение акций компании на бирже — переход из частной в публичную.
Liquidation Preference
Право инвестора получить определённую сумму при продаже или ликвидации компании раньше держателей обычных акций.
Pre-seed раунд
Самый ранний раунд финансирования: деньги на проверку идеи, формирование команды и подготовку MVP.
Pre-money и Post-money оценка
Pre-money — оценка компании до инвестиций, Post-money = Pre-money + сумма инвестиций.
Pitch Deck
Короткая презентация стартапа (10–20 слайдов) для инвесторов, объясняющая, во что предлагается вложиться.
SAFE (Simple Agreement for Future Equity)
Простое соглашение о будущей доле в капитале: инвестор даёт деньги сейчас и получает акции при следующем equity-раунде, без процентов и даты погашения.
Seed раунд
Раунд финансирования стартапа с уже работающим MVP и первыми пользователями, обычно $0.5–3 млн.
Series A, B, C
Последовательные раунды венчурного финансирования стартапов с продуктовым успехом, обычно от $3 млн до сотен миллионов.
Term Sheet
Краткое предварительное соглашение между стартапом и инвестором, фиксирующее ключевые условия сделки.
Акселератор
Программа для стартапов на ранней стадии: небольшие инвестиции, менторство и обучение в обмен на долю в компании.
Бизнес-ангел
Частный инвестор, вкладывающий собственные деньги в стартапы на ранней стадии, часто с экспертизой в нужной области.
Венчурный фонд (Venture Capital)
Инвестиционный фонд, вкладывающий деньги в стартапы в обмен на долю в капитале, рассчитывая на 10x+ возврат от единичных «звёзд» в портфеле.
Вестинг (Vesting)
Постепенное «зарабатывание» опционов или акций сотрудником со временем, обычно 4 года с 1-летним cliff.
Защита от размывания (Anti-dilution)
Условие в инвестиционном соглашении, защищающее долю инвестора при следующих раундах по более низкой оценке.
Конвертируемый займ (Convertible Note)
Долговое обязательство стартапа, которое конвертируется в долю в капитале при следующем equity-раунде.
Оценка компании (Valuation)
Оценочная стоимость компании, на основе которой определяется размер доли инвестора при инвестировании.
Опционный пул (ESOP)
Доля компании, выделенная для опционов и акций сотрудников как часть компенсации.
Размывание доли (Dilution)
Снижение процентной доли существующих акционеров в результате выпуска новых акций.
Стартап
Молодая компания, которая ищет повторяемую и масштабируемую бизнес-модель в условиях высокой неопределённости.
Стратегия выхода (Exit)
Способ, которым основатели и инвесторы реализуют стоимость своих долей в компании: продажа, IPO, выкуп.