Попробовать бесплатно

Cap Table (таблица капитализации)

Стартапы и инвестицииДоли и опционы Обновлено

Cap Table — один из самых важных финансовых документов стартапа. Ошибки в нём имеют долгие последствия и сложно исправляются.

Что обычно в нём

  • Учредители и их доли.
  • Инвесторы каждого раунда: количество и тип акций.
  • Опционный пул и распределённые опционы.
  • Конвертируемые инструменты (SAFE, ноты).
  • Любые отложенные выпуски акций.

Что нужно учитывать

  • Diluted vs Undiluted: с учётом или без всех опционов и конвертируемых инструментов.
  • Cap Table «до» и «после» предлагаемой сделки — это разные сценарии.
  • Сценарии при exit: кто что получит при разных оценках продажи компании.

Когда применять и когда нет

Применять

  • Перед любым раундом инвестиций
  • При найме сотрудников с опционами
  • В переговорах об M&A и exit
  • При планировании дивидендов и других выплат

Не применять

  • Не существует — Cap Table нужен любой компании с долями, кроме совсем простых одноучастниковых ИП

Примеры применения

Стартап готовится к Series A. До раунда основатели владеют 70%, ангелы — 18%, сотрудники в опционном пуле — 12%. Инвестор предлагает $5 млн при pre-money $15 млн. Cap Table после сделки: основатели — 52,5%, ангелы — 13,5%, сотрудники — 9%, новый инвестор — 25%. Подобная картина помогает основателям заранее увидеть, во что они идут, и спланировать опционные программы для будущих наймов.

Часто задаваемые вопросы

Готовы применить теорию на практике?

Соберите команду в Shtab — единое пространство для проектов, целей и задач. Бесплатно до 5 человек.

Попробовать ShtabЗапросить демо