Срок окупаемости (Payback Period)
Payback Period — самый интуитивный показатель: «через сколько лет вернётся вложенное». Простой и популярный, особенно у нефинансистов.
Виды
- Simple Payback: Инвестиции / средний годовой CF.
- Discounted Payback: то же, но дисконтированных потоков — учитывает стоимость денег.
Ограничения
Игнорирует CF после окупаемости (проект с быстрой окупаемостью и нулевым CF дальше — лучше «по payback», чем длинный высокодоходный).
Когда применять и когда нет
Применять
- Быстрый отбор проектов на первом этапе
- Высокорисковые рынки, где важна скорость возврата
- Маленькие инвестиции
Не применять
- Единственный критерий принятия решения
- Долгосрочные стратегические инвестиции
Примеры применения
Проект: инвестиции 15 млн ₽, годовой CF 5 млн ₽. Payback = 15 / 5 = 3 года. Если у компании ограничение «не дольше 4 лет» — проходит.
Часто задаваемые вопросы
Учитывает временную стоимость денег. Simple payback может «обещать» 3 года, а discounted — 4.5. Реалистичнее, особенно при высоких ставках дисконтирования.