'/%3e%3cpath%20d='M83.8172%20112C100.688%20112%20111.886%2098.2694%20112%2083.8882H44.0245C25.8409%2083.8882%2016.001%2094.3169%2016.001%20112H83.8172Z'%20fill='url(%23paint1_linear_101_577)'/%3e%3cpath%20d='M44.1725%2044.1138H16.0008C15.9465%2051.0963%2018.504%2058.2306%2024.2977%2064.0225L44.1706%2083.8881L52.8986%2075.3569L61.7636%2066.7019C63.2767%2065.2244%2063.2786%2062.7888%2061.7636%2061.3094L44.1725%2044.1138Z'%20fill='%233A5FFF'/%3e%3cpath%20d='M83.8248%2083.8862H111.996C112.051%2076.9037%20109.493%2069.7693%20103.7%2063.9774L83.8267%2044.1118L75.0986%2052.6431L66.2337%2061.2981C64.7206%2062.7756%2064.7187%2065.2112%2066.2337%2066.6906L83.8248%2083.8862Z'%20fill='%233A5FFF'/%3e%3cdefs%3e%3clinearGradient%20id='paint0_linear_101_577'%20x1='16.001'%20y1='30.055'%20x2='111.998'%20y2='30.055'%20gradientUnits='userSpaceOnUse'%3e%3cstop%20stop-color='%2370ADFE'/%3e%3cstop%20offset='0.62'%20stop-color='%233A5FFF'/%3e%3c/linearGradient%3e%3clinearGradient%20id='paint1_linear_101_577'%20x1='111.998'%20y1='97.9451'%20x2='16.001'%20y2='97.9451'%20gradientUnits='userSpaceOnUse'%3e%3cstop%20stop-color='%2370ADFE'/%3e%3cstop%20offset='0.62'%20stop-color='%233A5FFF'/%3e%3c/linearGradient%3e%3c/defs%3e%3c/svg%3e)
Cash Flow (Денежный поток)
Cash Flow — самая важная финансовая метрика после прибыли. Прибыль показывает «бухгалтерский» результат, CF — сколько реально пришло на счёт.
Структура (Cash Flow Statement)
- Operating CF: от основной деятельности (выручка − операционные расходы).
- Investing CF: покупка/продажа активов, инвестиции.
- Financing CF: кредиты, выпуск/выкуп акций, дивиденды.
Free Cash Flow
FCF = Operating CF − CAPEX. Деньги, которые остаются после поддержания бизнеса. Используется в DCF-оценке.
Когда применять и когда нет
Применять
- Любой бизнес-анализ
- Управление ликвидностью
- Оценка стартапа (вместе с burn rate)
Не применять
- Замена P&L при оценке прибыльности — нужны оба отчёта
Примеры применения
SaaS-стартап: выручка 10 млн ₽/мес, расходы 12 млн ₽/мес. Operating CF = −2 млн ₽/мес. Инвестировали в оборудование −5 млн ₽ → Investing CF = −5. Привлекли инвестиции 50 млн ₽ → Financing CF = +50. Net CF = +43, баланс на счёте растёт.
Часто задаваемые вопросы
Прибыль — бухгалтерская оценка, включающая отгрузки в долг и амортизацию. CF — реальные деньги. Если клиенты не платят 90 дней, а зарплата каждый месяц — компания прибыльна, но без денег на счетах = банкротство.