Working Capital (Оборотный капитал)
Working Capital — кровь операционной деятельности. Без него компания не может закупить материалы, заплатить зарплату, обслуживать клиентов.
Cash Conversion Cycle (CCC)
CCC = DSO + DIO − DPO
- DSO (Days Sales Outstanding) — дни до получения денег от клиентов.
- DIO (Days Inventory Outstanding) — дни хранения запасов.
- DPO (Days Payable Outstanding) — дни до оплаты поставщикам.
Чем меньше CCC — тем меньше денег «заморожено» в обороте.
Когда применять и когда нет
Применять
- Любой бизнес с реальным товарным потоком
- Управление ликвидностью
- Подготовка к привлечению инвестиций
Не применять
- SaaS-бизнес с предоплатой и без запасов — WC обычно отрицательный по дизайну (это норма)
Примеры применения
Производственная компания: текущие активы (склад + дебиторка + кэш) = 80 млн ₽, текущие обязательства (кредиторка + зарплата + краткосрочные кредиты) = 50 млн ₽. WC = 30 млн ₽. CCC: DSO 45 + DIO 60 − DPO 30 = 75 дней. Каждый рубль выручки «висит» 75 дней.
Часто задаваемые вопросы
Да, и это не всегда плохо. Amazon, McDonald's исторически работают с отрицательным WC: получают деньги от клиентов раньше, чем платят поставщикам. Это бесплатное финансирование роста. Для производственных компаний отрицательный WC — обычно red flag.