[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"general-list":3,"slate-glossary-term-valuation":4,"footer-feature-tags":166},true,{"detail":5,"more":107},{"id":6,"slug":7,"translations":8,"category":22,"tags":31,"letter":50,"og_image":26,"cover":26,"author_name":26,"author_position":26,"author_avatar":26,"faqs":51,"related":66,"views_count":104,"helpful_yes_count":54,"helpful_no_count":54,"created_at":105,"updated_at":106,"published_at":26},367,"valuation",{"ru":9},{"title":10,"short_definition":11,"tldr":12,"full_explanation":13,"when_to_apply":14,"when_not_to_apply":15,"examples":16,"tips":17,"synonyms":18,"translation_en":19,"seo_title":20,"seo_description":21},"Оценка компании (Valuation)","Оценочная стоимость компании, на основе которой считают, какую долю получит инвестор за свои деньги.","Оценка компании — это её стоимость в момент сделки. На ранних стадиях она почти искусство: выручки нет, и цифру определяют команда, размер рынка, мода на нишу и переговорная сила сторон. На поздних стадиях считают привычными способами: мультипликатор к выручке или прибыли, дисконтированные потоки, сравнение с похожими сделками. От неё напрямую зависит доля инвестора.","\u003Cp>В стартапах различают оценку до инвестиций и оценку после них.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Оценка до и после инвестиций\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>Оценка до сделки (Pre-money) — сколько компания стоит до вложения новых денег.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Оценка после сделки (Post-money) = оценка до сделки плюс размер инвестиций.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Доля инвестора = размер инвестиций \u002F оценка после сделки.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch3>Подходы к оценке\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cstrong>Сравнительный анализ (Comparable Analysis)\u003C\u002Fstrong> — сопоставление с похожими сделками в той же отрасли.\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Метод мультипликаторов\u003C\u002Fstrong> — отношение к выручке или EBITDA, например 10x ARR для SaaS-компании.\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>DCF\u003C\u002Fstrong> — дисконтированные денежные потоки, чаще для зрелых компаний.\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Berkus, Scorecard, VC Method\u003C\u002Fstrong> — специальные методы для ранних стадий.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch3>Что влияет на оценку\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>Стадия компании и динамика метрик.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Рынок и его размер.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Опыт команды и её репутация.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Конкуренция инвесторов за сделку.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Общий настрой рынка: горячие и холодные циклы.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cul>\u003Cli>В переговорах об инвестициях\u003C\u002Fli>\u003Cli>При подготовке Cap Table\u003C\u002Fli>\u003Cli>При сравнении предложений нескольких инвесторов\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cul>\u003Cli>Во внутренних расчётах, где оценку принимают за истину: на бумаге это не факт, а договорённость двух сторон в момент сделки\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cp>Компания с $1 млн годовой повторяющейся выручки ведёт переговоры о Series A. На развитом рынке типичный мультипликатор для такого профиля — 10–15x ARR. Команда получает два предложения: $10 млн до сделки от менее известного фонда и $14 млн до сделки от именитого, но с более жёсткими условиями в Term Sheet. Решение здесь не про самую высокую цифру, а про сочетание оценки и условий.\u003C\u002Fp>","\u003Cp>Самая высокая оценка не всегда лучший выбор. Завышенная цифра на раннем раунде создаёт риск следующего раунда по сниженной оценке (Down Round): если метрики не дотянут, деньги придётся брать дешевле, и это бьёт по всем акционерам. Здоровая практика — оценка чуть ниже потолка, чтобы остался запас роста к следующему привлечению денег.\u003C\u002Fp>","Valuation, оценка компании, оценка стоимости бизнеса, оценка стартапа","Valuation","Оценка компании (Valuation) в стартапах | Глоссарий Shtab","Оценка компании — стоимость стартапа в момент сделки. Оценка до и после инвестиций, методы расчёта, что влияет на цифру и чем опасна завышенная сумма.",{"id":23,"slug":24,"hex":25,"icon":26,"order":23,"translations":27},14,"startup-investment","#10b981",null,{"ru":28},{"title":29,"description":30},"Стартапы и инвестиции","Понятия мира стартапов и венчура: жизненный цикл компании, раунды финансирования, типы инвесторов, юридические инструменты (term sheet, SAFE, convertible note), оценка, дилюция, опционные программы, стратегии выхода.",[32,41],{"id":33,"slug":34,"kind":35,"hex":36,"order":37,"translations":38},58,"fundraising","phase","#7c5ce6",131,{"ru":39},{"title":40},"Фандрейзинг",{"id":42,"slug":43,"kind":44,"hex":45,"order":46,"translations":47},59,"valuation-tag","tool","#5e79ec",132,{"ru":48},{"title":49},"Оценка компании","О",[52,59],{"id":53,"order":54,"translations":55},1389,0,{"ru":56},{"question":57,"answer":58},"Чем оценка до инвестиций отличается от оценки после?","\u003Cp>Оценка до инвестиций (Pre-money) — это стоимость компании без новых денег. Оценка после (Post-money) уже включает их. Например, при вложении $5 млн в компанию с оценкой $15 млн до сделки оценка после составит $20 млн, а инвестор получит 25% компании. Разница в терминах напрямую меняет долю.\u003C\u002Fp>",{"id":60,"order":61,"translations":62},1390,1,{"ru":63},{"question":64,"answer":65},"Как считают оценку, если выручки ещё нет?","\u003Cp>Используют методы для ранних стадий: Berkus, Scorecard, VC Method. Все они опираются на качественные факторы — опыт команды, размер рынка, конкурентное преимущество, скорость разработки продукта. По сути это структурированная экспертная оценка, которая помогает сторонам договориться о цифре, а не вычислить её точно.\u003C\u002Fp>",{"child":67,"related":75},[68],{"id":69,"slug":70,"translations":71},368,"pre-post-money",{"ru":72},{"title":73,"short_definition":74},"Pre-money и Post-money оценка","Pre-money — оценка компании до вложения новых денег, Post-money = Pre-money плюс сумма инвестиций. От этой разницы зависит доля инвестора.",[76,83,90,97],{"id":77,"slug":78,"translations":79},361,"series-a-b-c",{"ru":80},{"title":81,"short_definition":82},"Series A, B, C (раунды венчурного финансирования)","Последовательные раунды венчурного финансирования для стартапов с доказанным продуктом: от нескольких миллионов до сотен миллионов долларов.",{"id":84,"slug":85,"translations":86},369,"cap-table",{"ru":87},{"title":88,"short_definition":89},"Cap Table (таблица капитализации)","Документ, который показывает, кому и в каких долях принадлежит компания.",{"id":91,"slug":92,"translations":93},373,"convertible-note",{"ru":94},{"title":95,"short_definition":96},"Конвертируемый займ (Convertible Note)","Долговое обязательство стартапа, которое конвертируется в долю в капитале при следующем раунде с выпуском акций.",{"id":98,"slug":99,"translations":100},31,"safe",{"ru":101},{"title":102,"short_definition":103},"SAFE (соглашение о будущей доле в капитале)","Простое соглашение о будущей доле в капитале: инвестор даёт деньги сейчас и получает акции на следующем полноценном раунде, без процентов и срока погашения.",127,"2026-05-11T20:48:15.360452+03:00","2026-05-11T20:48:15.360467+03:00",[108,127,144],{"id":84,"slug":85,"translations":109,"category":112,"tags":115,"letter":125,"cover":26,"updated_at":126,"published_at":26},{"ru":110},{"title":88,"short_definition":89,"translation_en":111},"Capitalization Table (Cap Table)",{"id":23,"slug":24,"hex":25,"icon":26,"order":23,"translations":113},{"ru":114},{"title":29,"description":30},[116],{"id":117,"slug":118,"kind":119,"hex":120,"order":121,"translations":122},60,"equity","other","#cc5649",133,{"ru":123},{"title":124},"Доли и опционы","C","2026-05-11T20:48:16.045449+03:00",{"id":128,"slug":129,"translations":130,"category":135,"tags":138,"letter":142,"cover":26,"updated_at":143,"published_at":26},366,"due-diligence",{"ru":131},{"title":132,"short_definition":133,"translation_en":134},"Due Diligence (комплексная проверка компании)","Глубокая проверка стартапа инвестором перед закрытием сделки: финансы, юридические документы, технология, команда и рынок.","Due Diligence",{"id":23,"slug":24,"hex":25,"icon":26,"order":23,"translations":136},{"ru":137},{"title":29,"description":30},[139],{"id":33,"slug":34,"kind":35,"hex":36,"order":37,"translations":140},{"ru":141},{"title":40},"D","2026-05-11T20:48:15.032642+03:00",{"id":145,"slug":146,"translations":147,"category":152,"tags":155,"letter":164,"cover":26,"updated_at":165,"published_at":26},378,"ipo",{"ru":148},{"title":149,"short_definition":150,"translation_en":151},"IPO (выход на биржу)","Первичное публичное размещение акций компании на бирже — переход из частной в публичную.","Initial Public Offering (IPO)",{"id":23,"slug":24,"hex":25,"icon":26,"order":23,"translations":153},{"ru":154},{"title":29,"description":30},[156],{"id":157,"slug":158,"kind":35,"hex":159,"order":160,"translations":161},61,"exit","#f59e0b",134,{"ru":162},{"title":163},"Стратегии выхода","I","2026-05-11T20:48:19.752280+03:00",[167,176,181,190,195,201,207,213,217,222],{"id":168,"name":169,"hex":170,"translations":171,"count_pages":175},8,"Компания","#f40925",{"ru":172,"en":173},{"name":169},{"name":174},"Company",9,{"id":177,"name":178,"hex":26,"translations":179,"count_pages":168},26,"Главная страница",{"ru":180},{"name":178},{"id":182,"name":183,"hex":184,"translations":185,"count_pages":189},2,"Проекты","#3027ff",{"ru":186,"en":187},{"name":183},{"name":188},"Project",15,{"id":191,"name":192,"hex":26,"translations":193,"count_pages":182},33,"ИИ",{"ru":194},{"name":192},{"id":196,"name":197,"hex":26,"translations":198,"count_pages":200},34,"Комментарии",{"ru":199},{"name":197},4,{"id":202,"name":203,"hex":26,"translations":204,"count_pages":206},25,"Задачи",{"ru":205},{"name":203},24,{"id":208,"name":209,"hex":26,"translations":210,"count_pages":212},27,"Рабочие пространства",{"ru":211},{"name":209},3,{"id":206,"name":214,"hex":26,"translations":215,"count_pages":168},"Kanban-доска",{"ru":216},{"name":214},{"id":218,"name":219,"hex":26,"translations":220,"count_pages":61},23,"Диаграмма Ганта",{"ru":221},{"name":219},{"id":189,"name":223,"hex":26,"translations":224,"count_pages":61},"Календарь",{"ru":225},{"name":223}]