[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"general-list":3,"footer-feature-tags":4,"slate-glossary-term-pre-post-money":66},true,[5,14,20,29,34,40,46,52,56,62],{"id":6,"name":7,"hex":8,"translations":9,"count_pages":13},8,"Компания","#f40925",{"ru":10,"en":11},{"name":7},{"name":12},"Company",9,{"id":15,"name":16,"hex":17,"translations":18,"count_pages":6},26,"Главная страница",null,{"ru":19},{"name":16},{"id":21,"name":22,"hex":23,"translations":24,"count_pages":28},2,"Проекты","#3027ff",{"ru":25,"en":26},{"name":22},{"name":27},"Project",15,{"id":30,"name":31,"hex":17,"translations":32,"count_pages":21},33,"ИИ",{"ru":33},{"name":31},{"id":35,"name":36,"hex":17,"translations":37,"count_pages":39},34,"Комментарии",{"ru":38},{"name":36},4,{"id":41,"name":42,"hex":17,"translations":43,"count_pages":45},25,"Задачи",{"ru":44},{"name":42},24,{"id":47,"name":48,"hex":17,"translations":49,"count_pages":51},27,"Рабочие пространства",{"ru":50},{"name":48},3,{"id":45,"name":53,"hex":17,"translations":54,"count_pages":6},"Kanban-доска",{"ru":55},{"name":53},{"id":57,"name":58,"hex":17,"translations":59,"count_pages":61},23,"Диаграмма Ганта",{"ru":60},{"name":58},1,{"id":28,"name":63,"hex":17,"translations":64,"count_pages":61},"Календарь",{"ru":65},{"name":63},{"detail":67,"more":153},{"id":68,"slug":69,"translations":70,"category":84,"tags":92,"letter":111,"og_image":17,"cover":17,"author_name":17,"author_position":17,"author_avatar":17,"faqs":112,"related":126,"views_count":150,"helpful_yes_count":115,"helpful_no_count":115,"created_at":151,"updated_at":152,"published_at":17},368,"pre-post-money",{"ru":71},{"title":72,"short_definition":73,"tldr":74,"full_explanation":75,"when_to_apply":76,"when_not_to_apply":77,"examples":78,"tips":79,"synonyms":80,"translation_en":81,"seo_title":82,"seo_description":83},"Pre-money и Post-money оценка","Pre-money — оценка компании до вложения новых денег, Post-money = Pre-money плюс сумма инвестиций. От этой разницы зависит доля инвестора.","Pre-money и Post-money — два способа назвать оценку компании в момент сделки. Pre-money — сколько компания стоит до новых вложений, Post-money — уже с учётом свежих денег. От того, какую цифру имеют в виду стороны, напрямую зависит доля инвестора. Путаница между этими понятиями — типичный источник споров на последних переговорах.","\u003Cp>Простая формула: Post-money = Pre-money + сумма инвестиций. Доля инвестора = сумма инвестиций \u002F Post-money.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Пример\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>Оценка до сделки: $8 млн.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Инвестиции: $2 млн.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Оценка после сделки: $10 млн.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Доля инвестора: 2\u002F10 = 20%.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch3>Где путаются\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>Инвестор говорит «оценка $10 млн» и имеет в виду Post-money. Основатель слышит Pre-money. Разница в доле инвестора — 20% против 16,7%.\u003C\u002Fli>\u003Cli>В Term Sheet обязательно прямо указывают, о какой именно оценке идёт речь.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch3>Опционный пул\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>Часто инвестор требует сформировать опционный пул для сотрудников ещё до сделки — такой пул называют pre-money.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Тогда размытие от пула приходится на долю основателей, а не на всех акционеров пропорционально.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Это серьёзный нюанс, который часто упускают, а он может стоить основателям несколько процентов компании.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cul>\u003Cli>В любых переговорах об инвестициях\u003C\u002Fli>\u003Cli>При составлении и проверке Term Sheet\u003C\u002Fli>\u003Cli>При моделировании Cap Table до и после раунда\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cul>\u003Cli>Не существует: в венчурных сделках разница между оценкой до и после сделки всегда имеет значение\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cp>Инвестор пишет в письме: «готовы вложить $3 млн при оценке $12 млн». Без уточнения это двусмысленно. Если речь об оценке до сделки, основатели отдают 20%. Если о цифре после сделки — 25%. Разница в 5% — это миллионы на следующих раундах и при продаже компании. Поэтому в Term Sheet всегда пишут прямо: оценка $12 млн Pre-money или $15 млн Post-money.\u003C\u002Fp>","\u003Cp>Всегда уточняйте, о какой оценке идёт речь: до сделки или после. Цифра одна, а доли получаются разные. Отдельно проверяйте условие про опционный пул: если инвестор требует сформировать его до сделки, размытие ложится только на основателей. Это незаметная, но дорогая деталь, и обсуждать её нужно как часть переговоров, а не задним числом.\u003C\u002Fp>","Pre-money, Post-money, оценка до инвестиций, оценка после инвестиций, оценка до и после раунда","Pre-money \u002F Post-money Valuation","Pre-money и Post-money оценка: что это | Глоссарий Shtab","Pre-money и Post-money — оценка компании до и после инвестиций. Формула, расчёт доли инвестора, типичные путаницы и нюанс с опционным пулом.",{"id":85,"slug":86,"hex":87,"icon":17,"order":85,"translations":88},14,"startup-investment","#10b981",{"ru":89},{"title":90,"description":91},"Стартапы и инвестиции","Понятия мира стартапов и венчура: жизненный цикл компании, раунды финансирования, типы инвесторов, юридические инструменты (term sheet, SAFE, convertible note), оценка, дилюция, опционные программы, стратегии выхода.",[93,102],{"id":94,"slug":95,"kind":96,"hex":97,"order":98,"translations":99},58,"fundraising","phase","#7c5ce6",131,{"ru":100},{"title":101},"Фандрейзинг",{"id":103,"slug":104,"kind":105,"hex":106,"order":107,"translations":108},59,"valuation-tag","tool","#5e79ec",132,{"ru":109},{"title":110},"Оценка компании","P",[113,120],{"id":114,"order":115,"translations":116},1379,0,{"ru":117},{"question":118,"answer":119},"Какую оценку обычно называют в новостях?","\u003Cp>Чаще всего оценку после сделки: именно эту цифру любят пресс-релизы. Фраза «стартап оценили в $1 млрд после раунда» — это Post-money. Оценку до сделки используют в детальных переговорах и юридических документах, где важно точно понимать, какую долю инвестор получает за свои деньги.\u003C\u002Fp>",{"id":121,"order":61,"translations":122},1380,{"ru":123},{"question":124,"answer":125},"Что такое опционный пул до сделки и почему это важно?","\u003Cp>Это требование инвестора сформировать опционный пул для сотрудников ещё до закрытия раунда. Тогда размытие от пула приходится только на основателей и прежних акционеров, а инвестор получает свою долю уже поверх пула. На итоговые проценты это влияет сильно, поэтому условие про пул — одна из самых частых мин в Term Sheet.\u003C\u002Fp>",{"parent":127,"related":135},[128],{"id":129,"slug":130,"translations":131},367,"valuation",{"ru":132},{"title":133,"short_definition":134},"Оценка компании (Valuation)","Оценочная стоимость компании, на основе которой считают, какую долю получит инвестор за свои деньги.",[136,143],{"id":137,"slug":138,"translations":139},369,"cap-table",{"ru":140},{"title":141,"short_definition":142},"Cap Table (таблица капитализации)","Документ, который показывает, кому и в каких долях принадлежит компания.",{"id":144,"slug":145,"translations":146},374,"esop",{"ru":147},{"title":148,"short_definition":149},"Опционный пул (ESOP)","Доля компании, зарезервированная под опционы и акции сотрудников как часть их вознаграждения.",122,"2026-05-11T20:48:15.705262+03:00","2026-05-11T20:48:15.705279+03:00",[154,173,190],{"id":137,"slug":138,"translations":155,"category":158,"tags":161,"letter":171,"cover":17,"updated_at":172,"published_at":17},{"ru":156},{"title":141,"short_definition":142,"translation_en":157},"Capitalization Table (Cap Table)",{"id":85,"slug":86,"hex":87,"icon":17,"order":85,"translations":159},{"ru":160},{"title":90,"description":91},[162],{"id":163,"slug":164,"kind":165,"hex":166,"order":167,"translations":168},60,"equity","other","#cc5649",133,{"ru":169},{"title":170},"Доли и опционы","C","2026-05-11T20:48:16.045449+03:00",{"id":174,"slug":175,"translations":176,"category":181,"tags":184,"letter":188,"cover":17,"updated_at":189,"published_at":17},366,"due-diligence",{"ru":177},{"title":178,"short_definition":179,"translation_en":180},"Due Diligence (комплексная проверка компании)","Глубокая проверка стартапа инвестором перед закрытием сделки: финансы, юридические документы, технология, команда и рынок.","Due Diligence",{"id":85,"slug":86,"hex":87,"icon":17,"order":85,"translations":182},{"ru":183},{"title":90,"description":91},[185],{"id":94,"slug":95,"kind":96,"hex":97,"order":98,"translations":186},{"ru":187},{"title":101},"D","2026-05-11T20:48:15.032642+03:00",{"id":191,"slug":192,"translations":193,"category":198,"tags":201,"letter":210,"cover":17,"updated_at":211,"published_at":17},378,"ipo",{"ru":194},{"title":195,"short_definition":196,"translation_en":197},"IPO (выход на биржу)","Первичное публичное размещение акций компании на бирже — переход из частной в публичную.","Initial Public Offering (IPO)",{"id":85,"slug":86,"hex":87,"icon":17,"order":85,"translations":199},{"ru":200},{"title":90,"description":91},[202],{"id":203,"slug":204,"kind":96,"hex":205,"order":206,"translations":207},61,"exit","#f59e0b",134,{"ru":208},{"title":209},"Стратегии выхода","I","2026-05-11T20:48:19.752280+03:00"]